Європейський Союз обговорює позику під репарації для України. Ідея полягає в тому, щоб використати заморожені активи РФ як забезпечення.
Визначення гарантій
Гарантії бюджету мають бути поза межами дефіциту. Це допоможе країнам не перевищити ліміти. Без цього механізму участь у програмі може відкладатися.
Механізм заморожених активів
Заморожені активи перетворять на облігації Єврокомісії. Ці облігації не виплачують купонів. Кошти підуть на позику під репарації. Ці активи розміщуватимуться в окремому трастовому фонді під контролем Єврокомісії, що забезпечить прозорість і належне управління. Коливання курсу валют і інфляційні ризики мінімізуються завдяки нульовій доходності і довгостроковій структурі облігацій.
Роль Євростату
Євростат вирішить, чи рахувати ці гарантії у бюджетному дефіциті. Саме від цього рішення залежить доля фінансування. Позитивний висновок дозволить уникнути надлишкових ризиків.
Строки та суми
Фінансування в обсязі близько €140 млрд планують запустити в 2026 році. Ця сума співпадає з прогнозованим дефіцитом України. Погашення позики відкладене до отримання репарацій. Перші транші можуть бути обмеженими — орієнтовно €10–20 млрд, щоб протестувати механіку й попит інвесторів. Повний обсяг розкриватимуть поетапно протягом 1–2 років, із щорічним переглядом залежно від доходів від заморожених активів і потреб бюджету України. Горизонт погашення розглядають на 10–15 років із можливою відстрочкою до моменту юридичного підтвердження репарацій. Якщо юрпроцедури затягнуться, графік виплат зсунуть, але відсотки та штрафів для України не планують — ризик бере на себе гарантійний контур ЄС.
Графік виплат
Графік погашення прив’яжуть до офіційного визнання репарацій України. Судові процеси можуть затягнути строки. У проєкті вже є розбиття за роками.
Юридичні ризики
Право на репарації має бути підтверджене в суді. Росія може оскаржити рішення. Це створить часові затримки та невизначеність.
Вигоди для України
Цей інструмент забезпечить додаткове фінансування. Фінансування під репарації допоможе уникнути надмірного зовнішнього боргу. Нові ресурси підвищать стійкість економіки.
Позика під репарації — сміливий і водночас практичний крок. Якщо механізм запрацює, Україна отримає необхідні гроші. А ЄС збереже стабільність бюджетів.
