OpenAI Готується До IPO з Оцінкою в $1 Трилйон: Майбутній Лідер — Акції Microsoft
OpenAI, компанія-виробник ChatGPT, планує стати публічною з оцінкою у $1 трильйон або більше. Найбільше на цій події може виграти Microsoft (NASDAQ: MSFT), яка володіє значним пакетом акцій OpenAI, незважаючи на те, що сама корпорація Microsoft переживає непростий 2026 рік серед «Великої Сімки» технологічних гігантів.
Чому це виглядає дивно?
З одного боку, акції Microsoft подешевшали приблизно на 19% цього року і торгуються майже на 30% нижче свого 52-тижневого максимуму. Але з іншого — компанія володіє близько 27% в одній із найцінніших приватних технологічних компаній у світі. Цей пакет, звісно ж, можна невдовзі оцінити за ринковими цінами, якщо OpenAI вийде на біржу.
Розрахунки вартості пакета Microsoft у OpenAI
Подивімося на конкретні цифри. Під час перетворення OpenAI у корпорацію з публічною користю у жовтні минулого року, Microsoft повідомила, що її частка складає приблизно 27% компанії, що оцінювалася близько $135 мільярдів. В угоду входять права Microsoft використовувати технології OpenAI до 2032 року, а також зобов’язання OpenAI придбати послуги Azure на суму $250 мільярдів.
У червні стало відомо, що OpenAI подала конфіденційні документи до Комісії з цінних паперів США для підготовки до IPO. За даними “The New York Times”, орієнтовна дата виходу на біржу — 2027 рік, а CEO Сем Альтман відмовляється приймати оцінку нижче $1 трильйона.
Що це означає для акціонерів Microsoft?
- Якщо оцінка OpenAI сягне $1 трильйона, 27% для Microsoft означатимуть вартість близько $270 мільярдів.
- Це майже у два рази більше за початкову цінність інвестиції та становить близько 9% від ринкової капіталізації Microsoft, яка зараз оцінюється у $2,9 трильйона.
- Важливо усвідомити, що дата IPO та оцінка остаточно не зафіксовані, а також доля в OpenAI може зазнати розбавлення в результаті нових раундів фінансування.
IPO відкриває для Microsoft можливість «перекласти» цінність великої частини активів у публічну оцінку, яку ринок не враховує прямо нині. Зараз ця частина компанії перебуває у тіні загальних трендів на ринку.
Що ж відбувається з основним бізнесом Microsoft?
Основний фокус акціонерів — це, звісно, не лише інвестиції в OpenAI, а й продуктивність самої Microsoft. І вона поки демонструє стабільне зростання попри падіння акцій.
- За третій фінансовий квартал, що завершився 31 березня 2026 року, виручка Microsoft зросла на 18% — до $82,9 мільярда.
- Прибуток на акцію збільшився на 23%, сягнувши $4,27.
- Особливу увагу привертає підрозділ Azure та інші хмарні сервіси, які зросли на 40%. Для компанії такого масштабу це вражаючий темп росту.
Втім, головна «головоломка» полягає у значних інвестиціях. Microsoft у 2026 році планує капітальні витрати близько $190 мільярдів. Частина з них — приблизно $25 мільярдів — пов’язана із павишенням цін на компоненти, зокрема пам’ять через глобальне дефіцитне середовище.
Що це означає для інвесторів? Пояснення через цифри
Таке масштабне витрачання коштів викликає побоювання щодо можливих тисків на маржу в найближчі роки. Інвестори вже врахували це у ціні акцій, через що Microsoft торгується приблизно за 23-кратним показником прибутку та 20-кратним за перспективним прибутком.
Це означає, що наразі компанія здається відносно привабливою в порівнянні з преміальними оцінками, які вона мала раніше в часи зростання штучного інтелекту, навіть з урахуванням динамічного росту виручки.
Що варто знати потенційним інвесторам у Microsoft?
Перед тим, як робити інвестиції, важливо звернути увагу на кілька моментів:
- Аналітична команда Motley Fool виділила 10 кращих акцій для придбання зараз — але Microsoft у цей список не увійшла.
- Історія цих рекомендацій вражає: наприклад, $1 000, вкладені у Netflix у 2004 році, сьогодні були б на рівні $418 761, а Nvidia з 2005 року — $1 195 804.
- Варто розуміти, що загальна середня прибутковість по цим рекомендаціям становить приблизно 918%, що значно перевищує показники S&P 500.
Фактично, потенційне IPO OpenAI є додатковим бонусом для Microsoft, яке зможе надати ринку чітке уявлення про справжню вартість її частки у провідній компанії штучного інтелекту. Це може значно змінити ставлення інвесторів і статус компанії на біржі.
